Pada tahun 2025, industri stirena mempamerkan trend "penurunan pertama kemudian pemulihan" secara berperingkat di tengah-tengah interaksi antara pelepasan kapasiti tertumpu dan pembezaan permintaan struktur. Apabila tekanan dari segi penawaran berkurangan sedikit, isyarat penentuan paras terendah pasaran menjadi semakin jelas. Walau bagaimanapun, percanggahan struktur antara inventori yang tinggi dan pembezaan permintaan masih belum dapat diselesaikan, menyekat ruang untuk pemulihan harga.
Kejutan kapasiti dari segi penawaran merupakan faktor teras yang memberi kesan kepada pasaran pada separuh pertama tahun ini. Pada tahun 2025, kapasiti pengeluaran stirena domestik baharu mula beroperasi secara tertumpu, dengan kapasiti tahunan yang baharu ditambah melebihi 2 juta tan. Projek penapisan dan penyepaduan kimia berskala besar seperti Liaoning Baolai dan Zhejiang Petrochemical menyumbang kepada peningkatan utama, memacu pertumbuhan kapasiti tahun ke tahun sebanyak 18%. Pelepasan kapasiti tertumpu, ditambah pula dengan permintaan luar musim tradisional pada suku pertama, memburukkan lagi ketidakseimbangan penawaran-permintaan pasaran. Harga stirena terus menurun daripada 8,200 yuan setan pada awal tahun, mencecah paras terendah tahunan sebanyak 6,800 yuan setan menjelang akhir Oktober, mewakili penurunan sebanyak 17% daripada awal tahun.
Selepas pertengahan November, pasaran mengalami pemulihan berperingkat, dengan harga meningkat kepada sekitar 7,200 yuan setiap tan, peningkatan kira-kira 6%, menandakan kemunculan awal ciri-ciri penurunan harga. Pemulihan ini didorong oleh dua faktor utama. Pertama, bahagian penawaran menguncup: tiga set loji dengan jumlah kapasiti tahunan sebanyak 1.2 juta tan di Shandong, Jiangsu dan wilayah lain menggantung operasi buat sementara waktu disebabkan oleh penyelenggaraan peralatan atau kerugian keuntungan, menurunkan kadar operasi mingguan daripada 85% kepada 78%. Kedua, bahagian kos memberikan sokongan: didorong oleh pemulihan harga minyak antarabangsa dan penurunan inventori pelabuhan, harga bahan mentah benzena meningkat sebanyak 5.2%, meningkatkan kos pengeluaran stirena. Walau bagaimanapun, inventori yang tinggi kekal sebagai kekangan utama. Menjelang akhir November, inventori stirena di pelabuhan China Timur mencapai 164,200 tan, 23% lebih tinggi daripada tempoh yang sama tahun lepas. Hari pusing ganti inventori kekal pada 12 hari, jauh melebihi julat munasabah iaitu 8 hari, mengekang kenaikan harga selanjutnya.
Corak permintaan yang berbeza telah meningkatkan kerumitan pasaran, yang membawa kepada "prestasi dua peringkat" yang ketara merentasi sektor hiliran teras. Industri ABS (Akrilonitril-Butadiena-Stirena) muncul sebagai tumpuan utama: mendapat manfaat daripada peningkatan eksport kenderaan tenaga baharu dan peralatan rumah pintar, permintaan tahunannya melonjak sebanyak 27.5% tahun ke tahun. Pengeluar ABS domestik utama mengekalkan kadar operasi lebih 90%, menjana permintaan perolehan yang stabil untuk stirena. Sebaliknya, industri PS (Polistirena) dan EPS (Polistirena Boleh Diperluas) mengalami permintaan hiliran yang lembap, terjejas oleh kelemahan yang berpanjangan dalam pasaran hartanah. EPS terutamanya digunakan dalam bahan penebat dinding luaran; penurunan 15% tahun ke tahun dalam permulaan pembinaan baharu hartanah mengakibatkan pengeluar EPS beroperasi pada kapasiti kurang daripada 50%. Sementara itu, pengeluar PS menyaksikan kadar operasi mereka berlegar sekitar 60%, jauh di bawah paras tempoh yang sama tahun lepas, disebabkan oleh pertumbuhan eksport industri ringan yang perlahan seperti pembungkusan dan mainan.
Pada masa ini, pasaran stirena berada dalam fasa seimbang yang dicirikan oleh "penguncupan bekalan yang menyediakan perbezaan dasar dan permintaan yang mengehadkan potensi peningkatan". Walaupun ciri-ciri penentuan dasar telah muncul, momentum untuk pembalikan masih menunggu pengurangan inventori yang berkesan dan pemulihan permintaan sepenuhnya. Dalam jangka pendek, dikekang oleh sekatan pengangkutan musim sejuk ke atas produk kimia dan permulaan semula beberapa loji penyelenggaraan, pasaran dijangka turun naik secara mendatar. Dalam jangka sederhana hingga panjang, perhatian harus diberikan kepada kesan peningkatan dasar hartanah yang dilonggarkan terhadap permintaan PS dan EPS, serta pengembangan permintaan ABS dalam sektor perkilangan mewah. Faktor-faktor ini akan bersama-sama menentukan ketinggian pemulihan harga stirena.
Masa siaran: 11 Dis-2025